안녕하세요, 이번에는 카카오에 대해서 포스팅을 해보려고 합니다. 카카오는 최근 주가의 급등으로 삼성전자에 이어 두 번째 국민주로 거듭났습니다. 이렇게 될 수 있었던 데에는 액면분할 이슈가 있었지요. 카카오의 주가가 액면분할로 인해 액면상 가격이 낮춰지면서 많은 사람들이 매수할 수 있게 된 것입니다. 동시에 카카오의 비전에 대해 사람들이 공감하고, 미래 전망이 밝은 주식으로 각광 받으면서 너나 할 것 없이 매수하여 주가가 크게 상승했습니다. 최근 주가 흐름부터 살펴보도록 하겠습니다.
이 글을 쓰는 시점에는 네이버의 시가총액을 제치고 국내 시가총액 3위 기업에 위치하고 있습니다. 한 편에서는 지나치게 올랐고 거품의 상태에 있다고 말하고 있지만, 증권사에서는 목표주가를 줄줄이 상향시키며 상승여력이 더 있음을 암시하고 있습니다. 오늘은 상승여력이 더 남아있으며, 따라서 목표주가를 향상시킨 증권사 리포트를 소개해드리고자 합니다. 리포트는 하나금융투자의 황승택 애널리스트께서 작성하셨습니다.
카카오, 카카오 생태계 한국을 덮다 ㅣ 하나금융투자 ㅣ 황승택 애널리스트 ㅣ 2021.06.21.
현재 주가 : 155,000원
목표 주가 : 190,000원
- 카카오 생태계 확장
카카오의 실적이 성장함과 동시에 카카오의 생태계도 급속도로 확장되고 있습니다. 거의 모든 사업부문이 빠른 속도로 성장하고 있습니다. 매출 성장률은 평균 40%를 넘었고, 플랫폼 광고/커머스 중심의 톡비즈, 웹툰, 은행, 증권, 간편결제, 모빌리티 등 거의 모든 사업부문에서 성장세를 보이는 중입니다. 뿐만 아니라 엔터테인먼트 부문에서도 적극적인 투자와 함께 생태계를 확장시키고 있습니다. 카카오 엔터텐인먼트는 콘텐츠를 다양하게 제작하고 유통하였고, 최근에는 SM엔터테인먼트의 지분을 취득하기 위해 네이버와 경쟁 중에 있습니다. 다양한 부문에서 엄청난 성장률을 보여주는 모습은 대한민국의 선두 플랫폼 기업으로서의 위상을 보여주는 대목이라 생각합니다.
- 카카오 하반기 EVENT
첫째로 카카오페이증권의 MTS가 도입될 예정입니다. 이로 인해 펀더멘털이 개선될 것으로 보입니다. 이미 카카오페이증권이 보유한 위탁계좌는 400만 개가 넘었습니다. 카카오페이증권이 적극적인 마케팅을 펼친다면 수익성이 빠르게 향상될 것이라 추정합니다. 개인적으로는 다른 사업 분야처럼 카카오페이증권이 주변을 잠식할 날도 머지 않았다고 생각하고 있습니다.
두번째는 커머스 부문의 재합병 이슈입니다. 최근 네이버와 신세계가 동맹을 맺고 이베이를 차지하려 하고 있습니다. 커머스 부문에서의 경쟁이 치열해지고 있는데, 카카오톡을 기반으로 적극 활용한다면 접근성 등의 이점으로 시너지 효과를 창출하여 시장경쟁력이 상승할 것으로 전망하고 있습니다.
세번째는 모빌리티의 중장기적 성장성의 토대가 마련될 전망입니다. 기존에는 가맹택시와 대리운전이 주력이었지만, 이제는 주차, 정비, 전기 충전 등까지도 시장지배력을 키울 계획이라고 합니다. 모빌리티 분야에서도 뻗어나갈 곳이 많고, 이곳에서도 택시나 대리운전처럼 자리를 잡게 된다면 카카오 모빌리티의 성장 동력도 강력할 것으로 보입니다.
- 카카오 주가 프리미엄 상승
카카오의 최근 주가는 급격히 상승했음에도 불구하고, 앞으로의 주가의 방향도 긍정적으로 전망하고 있습니다. 최근 카카오의 시가총액이 상승하여, ETF에서도 카카오를 추가로 편입하는 등의 수급 개선이 예상되기도 하기 때문입니다. 특히 2분기 이후이 실적이 뚜렷이 개선될 것으로 예상하고 있고, IPO 등을 통해 카카오의 자회사 가치도 높게 평가받을 것으로 전망하여 투자심리를 개선할 것으로 바라보고 있습니다. 주요 자회사의 가치가 33조 원 이상이 될 것으로 추정하고 있지만, 보수적으로 접근하여 30% 수준을 할인율을 적용해 적정 주가를 190,000원으로 적용했다고 합니다. 읽어주셔서 감사드립니다. 즐거운 하루 보내세요.
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