[증권사 리포트] 현대모비스 목표 주가 하락! 향후 전망은?

*본 게시물은 종목 추천 목적이 없으며, 모든 투자 책임은 투자자 본인에게 있습니다.

 

 

 

 

올해 초, 애플가와 현대차의 협업 가능성이 제기되자 가장 핫한 주식으로 떠올랐던 종목이 현대모비스였습니다. 현대모비스는 전기차의 전장부품 사업을 담당하고 있습니다. 그래서 애플카와 협업이 실현된다면 애플카의 전장부품도 현대모비스에서 공급할 것이라는 기대감 때문에 크게 상승했습니다. 그런데 애플과의 협업은 설에서 끝나버렸고, 주가는 다시 내려갔습니다. 최근 등락이 일정 구간에서 반복되는 횡보를 거치고 있습니다. 그런데 증권사에서 현대모비스의 목표주가를 낮게 점쳤습니다. 이제부터 그 이유를 알아보고자 합니다.

 

 

 

 

현대모비스, 1Q21 Review 모듈사업 이익 회복 지연 _ 이베스트 증권(2021.04.26) 유지웅 애널리스트

 

목표주가 : 350,000원

현재주가 : 290,500원

 

 

 

 

우선 현대모비스의 1Q21 성적은 컨센서스를 하회하는 정도로 나타났습니다. 매출액과 영업이익은 시장 기대치에 미치지 못하는 결과를 보여줬습니다. 이전에 비해 실적은 향상됐지만, 시장의 기대가 더 컸기 때문입니다. 이는 현대모비스에서 유망하다고 칭송받는 부품사업에서 실적 개선이 두드러지게 나타나지 않은 데서 찾을 수 있습니다. 또한 이번에 반도체 수급에서 차질이 생기면서 완성차 업체에서 생산에도 차질이 생겼기 때문에 이들의 부품도 이전만큼 원활하게 공급될 수가 없었습니다. 뿐만 아니라 환율이 하락하게 되면서 수출에 대해 네거티브 영향이 발생했습니다. 이러한 이유로 이번 분기 실적은 좋기가 어렵게 되었습니다.

 

 

 

 

그런데 앞으로의 실적 전망이 좋았다면 목표주가는 상승했을 겁니다. 안타깝게도 당분간은 현대모비스의 실적 전망이 마냥 밝지만은 않습니다. 반도체 수급으로 인한 생산차질로 발생한 비용 부담이 완성차 업계보다는 부품업체에 더 크게 전가되었기 때문입니다. 완성차 업계와는 다르게 부품업계는 부품 사양을 변경 등 우발적인 제조원가뿐 아니라 이를 보관하고 유통하는 물류비용까지 상승했습니다. 이러한 영향은 당장 다음분기까지는 영향을 미칠 것으로 전망하고 있고, 전동화사업 역시 구동모터 양산이 지연되어서 이익 모멘텀이 2Q21로 늦어질 것으로 생각됩니다. 이러한 영향으로 목표주가는 하락했습니다.

 

 

 

 

 

그래로 투자의견은 여전히 BUY를 유지하고 있습니다. 다만, 목표주가는 350,000원으로 하락했습니다. 당장은 실적이 뚜렷이 좋아지기가 어렵기 때문에 목표주가 하락은 피하기가 어려워 보입니다. 하지만 이번 목표 주가 하락은 반도체 수급 차질이라는 외부적 요인에서 비롯되었다고 생각됩니다. 이 때문에 완성차에 부품이 원활히 공급될 수 없었습니다. 반도체 수급에 차질이 생긴 것은 외부적 요인인 만큼, 현대모비스 내부적으로는 별다른 문제가 없다고 생각합니다. 따라서 기업의 전망에는 문제가 없어 보입니다. 읽어주셔서 감사합니다. 좋은 하루 보내세요.