[뇌피셜] 위메이드 & 위믹스 전망 및 리스크 ㅣ 카카오의 길을 따라 걷나? ㅣ 엔씨소프트와 비교

 

 

안녕하세요. 오늘은 위메이드에 대해 조금 적어보려고 합니다. 위메이드는 아시다시피 우리나라 대표 P2E 게임 기업입니다. 게임의 시류가 과거에 돈을 쓰는 게임에서 돈을 버는 게임으로 변화하고 있습니다. 따라서 우리는 이러한 시류에 적응할 필요가 있고, 시장에서도 그렇게 반응하고 있습니다. 지난 해 위메이드의 주가는 엄청난 상승폭을 기록했습니다. 바닥을 기점으로 대략적으로 10배가 상승했습니다. 가히 엄청난 상승폭이라 볼 수 있습니다. 그런데 위메이드 주가가 이렇게 꽃길만 걸을 수 있을지에 대해서는 의문이 조금 생기긴 합니다. 최근 발생한 리스크 때문입니다.

 

 

 

- 위메이드 리스크

 

 

Moneys

 

최근 위메이드는 '위믹스' 토큰을 팔아서 기업을 인수하는 자금으로 활용했습니다. 이는 위메이드 회사측에는 좋은 소식이지만, 위믹스 코인 보유자들에게는 악재입니다. 주식으로 따지면 대주주의 물량이 대량으로 풀린 것과 같기 때문입니다. 시중에 유통되는 물량이 증가한 것이고, 동시에 가격 메리트가 떨어지게 됩니다. 이를 자금으로 활용하는 방식은 기존의 기업들이 활용했던 방식과 갈래를 달리 합니다.

 

기존에는 기업들이 유상증자를 통해 주식을 추가적으로 발행하여 자금을 확보했습니다. 따라서 주주가치가 훼손되는 경향이 있었습니다. 그런데 이번에 위메이드는 주식을 추가적으로 발행하는 대신, 위메이드의 토큰, 위믹스를 매도하여 자금을 확충해 주주들의 주주가치는 보존했습니다. 반대로 코인 투자자를 배반한 모양새가 되었습니다.

 

그러나 위메이드 측은 이런 내용이 백서에 기재되어 있었고, 위믹스 생태계를 더욱 공고히 하는 데 쓰일 것이기에 가치를 훼손하지 않았다고 주장합니다. 위메이드 대표가 정면으로 반박한 기사가 여럿 있습니다. 어떻게 보면 백서를 면밀히 살펴보지 않은 투자자들의 경솔한 잘못이라고 할 수 있습니다. 그렇다고 위메이드는 아무런 타격이 없을까요?

 

 

- 카카오와 비슷한 경향이 보임

 

카카오도 법적으로 위배되는 상황은 없었습니다. 반독점법에 저촉된다는 논의가 있기는 했습니다만, 아직 확정적이지는 않습니다. 다만, 대기업이 공목상권을 침입한다는 점에서 도의적인 질타를 강하게 받았을 뿐입니다. 위메이드도 현재 이와 비슷한 상황으로 보입니다. 위메이드 측은 위법의 소지가 없다고 주장합니다. 법적으로는 아무런 문제가 될 것 같지 않습니다.

 

하지만 바로 이 점이 질타를 받을 수 있는 요소입니다. 법을 지키는 선에서 위메이드를 믿고 위믹스에 투자했던 투자자들에게 실망을 안겼기 때문입니다. 최근 카카오가 국민들에게 질타를 받는 이유는, 카카오페이 대표가 위법적인 일을 벌여서가 아닙니다. 주주가치를 고려하지 않았기 때문입니다. 주식이 오르자 재빨리 팔아 개인적 이익을 추구하고, 다른 소액주주들에게 손해를 끼쳤습니다.

 

위법적으로 투자자들에게 손해를 끼치면 법적 처벌을 받지만, 합법적으로 손해를 끼치면 기업의 이미지가 풍비박산이 납니다. 특히 PER이 높은 기업일수록 기대감으로 오르는 경향이 큰데, 이런 상황에서 투자자들의 기대를 무너뜨리면 주가도 함께 무너질 가능성이 있다고 보여집니다. 신뢰를 져버리면서 기대감도 함께 무너뜨린 기업이기 때문입니다.

 

위메이드의 이미지는 위메이드 주식만으로 세워지는 게 아닙니다. 위믹스 코인으로도 함께 세워집니다. 그런데 위믹스 투자자에게 소홀한 처사는 위메이드의 이미지를 무너뜨릴 수 있는 리스크입니다.

 

 

- 엔씨소프트 사례와 비교

 

 

한국경제

 

엔씨소프트가 확률형 아이템으로 이슈가 되었던 적이 있습니다. 확률형 아이템 때문에 돈을 아무리 많이 투입하더라도 원하는 아이템이 나타나지 않아서 돈만 버리게 되었기 때문입니다. 플레이어들을 돈으로 보는 것이냐라는 질타가 있었습니다. 이로 인해 기업의 이미지가 무너졌습니다. 기업의 이미지가 무너지자 주가도 함께 무너졌습니다. 출시하는 게임에도 사람들이 열광하지 않았기 때문입니다.

 

기업의 이미지를 사수하는 건 기업과 주주들을 위해 필수적인 조치입니다. 따라서 위메이드도 단순히 법만 지켰음을 주장할 것이 아니라 주주 가치, 코인 투자자의 이익을 함께 챙겨야합니다. 위메이드 주가 상승에는 위믹스 코인도 엄연히 기여했기 때문입니다. 따라서 코인 투자자를 등지고서 주가를 끌어올리기는 쉽지 않을 것 같습니다. 앞으로 위메이드에 투자할 때는 게임과 생태계뿐만 아니라 경영진의 도의적 책임도 함께 관찰하면서 투자할 필요가 있어보입니다.

 

물론 이를 상쇄할 정도의 실적을 내보이면 전세는 달라질 수 있습니다. 훨씬 더 막강한 생태계를 조성해 대체불가한 기업이 되면 됩니다. 위메이드에 관심을 가지신 분들이라면 위메이드의 미래 전망과 리스크를 저울질하여 투자하시면 좋을 것 같습니다. 지금까지 읽어주셔서 감사드립니다. 즐거운 하루 보내세요.